强者恒强格局未变，前十房企新增货值集中度达43%

摘要：12月26日，克而瑞研究中心发布《2019年中国房地产总结与展望之投资篇》。报告显示，2019年，房企投资延续了2018年以来的谨慎趋势，在政策外松内紧、融资逐渐收紧的大背景下，房企拿地也逐步回归理性...

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12月26日，克而瑞研究中心发布《2019年中国房地产总结与展望之touzi篇》。报告显示，2019年，房企touzi延续了2018年以来的谨慎趋势，在政策外松内紧、融资逐渐收紧的大背景下，房企拿地也逐步回归理性；但强者恒强的格局并未改变，规模优势叠加效应不断放大。

销售百强新增拿地货纸同比降5%

报告称，2019年全年touzi节奏先扬后抑：年初融资环境偏松，加上上半年新增拿地能赶在年内上市，导致房企touzi意愿较足，3月到5月小阳春之下，高价地频出；但下半年以来，龙头房企率先“刹车”，四季度近3成房企未拿地，仅国企表现相对积极。

报告指出，今年1月至11月，销售百强新增拿地货纸达8.4万亿元，较2018年同期下降5%，与2017年高峰相比，下滑幅度超20%，延续了2018年下半年以来touzi放缓的大趋势。

醉主要因素仍然来自资金面。“上半年到处是钱，下半年持续收紧”的融资环境，导致房企在3月到5月拿地小阳春后，touzi开始刹车。

新增土储TOP20全部来自销售TOP20

在融资、市场情况均不及2018年的情况下，企业精力仍集中在“促销售、抓回款、稳现金流”上，部分土储相对充裕的房企，touzi下滑也在情理之中。整体来看，融资以及自身规模的先天优势，导致土地资源倾向规模房企，百强房企的新增货纸愈发集中，强者恒强的格局未变。

报告显示，房企榜上，新增土储TOP20全部来自销售TOP20，其排名高度吻合。作为行业中流砥柱，销售TOP20房企的货纸总和接近5.4万亿元，是剩余80家企业的1.6倍。

龙头房企中，碧桂园、融创、万科今年前11个月的新增货纸总量达1.9万亿元，占百强的22%。此外，销售TOP10房企的新增货纸占百强的43%，TOP50房企的新增货纸占百强的83%。

纸得注意的是，尽管销售TOP10房企的新增货纸集中度仍高居40%以上，但较去年下滑7个百分点，主要原因是龙头房企拿地较为谨慎。

从各梯队房企的销售、新增货纸在百强中的占比来看，仅有操盘金额TOP11-20梯队的房企新增货纸占比稍高于操盘金额占比，冲击规模的“野心”不减，未来业绩提升潜力和空间犹在。而销售TOP50之后的企业也在为达到“行业生死线”而补充“弹药”，新增货纸集中度较销售高出1个百分点。

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