权威解读！央行意外"降息"，房贷利率有望下调！

摘要：11月5日，央行意外下调MLF利率！专家认为本次降息操作将引导LPR下行，房贷利率或有望下调！降息5个基点投放4000亿11月5日，央行如期续做到期中期借贷便利(MLF)，操作量4000亿元，与当日到...

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11月5日，央行意外下调MLF利率！专家认为本次降息操作将引导LPR下行，房贷利率或有望下调！

降息5个基点投放4000亿

11月5日，央行如期续做到期中期借贷便利(MLF)，操作量4000亿元，与当日到期量基本持平。但出人意料的是，中标利率为3.25%，较上期下降了5个基点。这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。

据Wind统计，今日有4035亿元中期借贷便利（MLF）到期，这是年内第三大规模的MLF到期量。市场此前普遍认为，央行下调MLF利率的机会较小，而人行此次下调中标利率5基点，令市场意外。

自央行宣布LPR挂钩MLF利率以来，MLF已成为整个地产圈关注的焦点。

今年8月17日，央行发布公告，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。

其中一大要点就是LPR报价方式由参考基准利率改为参考公开市场操作利率，即以中期借贷便利（MLF）为基础加点形成，而今天MLF利率一降，意味着着11月20日的LPR将大概率下调。

房贷利率有望下调

目前银行的新发放住房贷款已按照LPR定价。北京地区新的个人住房贷款定价基准为：首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR＋55bp；二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR＋105bp。

江海证券点评称，此前LPR下调是依靠压缩利差，而这无疑将压缩银行的利润，10月LPR利率没下调，说明银行不愿意压缩利润，因此如果要降低资金成本，就需要压低MLF利率水平。

今日MLF操作对11月LPR报价结果有较强的指导作用。随着此次MLF小幅降息5个基点，预计11月LPR报价结果会相应的有所下调。有分析就预计，本次小幅下调MLF操作利率降低LPR报价基准、压低银行资金成本，11月LPR报价或将下行5bp~10bp。

纸得注意的是，今后每月20日LPR报价结果出炉前，央行开展MLF操作或成常态。10月16日，在未有存量MLF到期的情况下，央行就意外新作MLF。因此，市场普遍预计，以后MLF在LPR每月报价前操作以明确LPR报价的利率基准将成为常态，为引导LPR下行创造先行条件。

江海证券点评称，展望后期，11月份LPR会降低，唯一看点就是12月份的LPR是否还会下降，如果12月份银行不主动降低LPR，那么届时央行可能会继续降低MLF利率水平。

中原地产张大伟认为，MLF一年多来首次下调，也就代表了11月20日的LPR下调成为定局。MLF降低，心理影响大于实际影响。后续市场针对首套房贷利率应该有宽松的趋势。LPR的降低，对于房地产市场肯定是利好消息，而且从趋势看，这一次的降低只是开始，后续几次有继续降低的趋势。年末醉后2个月还有降准与LPR降低的出现可能性。

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