摘要：房地产行业基本面浮出水面。Wind数据显示，2019年上半年，申万二级行业119家房地产开发企业合计实现营业总收入9128 61亿元，实现净利润1205 36亿元，较2018年同期分别增长23 80%...
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房地产行业基本面浮出水面。Wind数据显示，2019年上半年，申万二级行业119家房地产开发企业合计实现营业总收入9128.61亿元，实现净利润1205.36亿元，较2018年同期分别增长23.80%和19.57%。多数房企上半年保持营业收入和净利增长。Wind数据显示，上述119家房地产开发企业中，有73家公司实现营业收入同比增长，有72家公司实现归属于上市公司股东净利润同比增长。但从房企半年报来看，房企对融资收紧、去库存等因素影响后续业绩十分关注，并各有各的招数。
加强销售结转成业绩增长主因
龙头房企业绩继续增长。半年报数据显示，今年上半年有18家房企上半年营业收入超过100亿元，去年同期则为14家。具体看，绿地控股上半年实现营业收入达2014.45亿元，为A股房企之醉。万科、保利分别为1393.20亿元和711.41亿元，位居二、三位。上半年，绿地、万科和保利营收同比分别增长27.59%、31.46%和19.49%；归属于上市公司股东的净利润分别为89.87亿元、118.4亿元和99.55亿元，同比增长分别为48.4%、29.8%和53.28%。
各大房企十分强调销售结转，这也成为企业保持营收规模的重要因素。万科上半年实现结算面积846.3万平方米，同比上升20.7%；实现结算收入1329.9亿元，同比上升32.2%。碧桂园上半年结转回款资金也表现出色，权益物业销售现金回款约2659.4亿元，权益销售回款率高达94.3%。绿地控股则称，公司加快结转节奏，上半年共结转收入901亿元，同比增长26%；结转项目毛利率平均达到27.97%，比去年同期增加1.86个百分点，持续保持提升态势；结算利润相应大幅增长，为公司整体业绩增长发挥了基石性作用。
也有一些企业因销售结转情况不佳业绩出现一定下滑。以招商蛇口为例，上半年，公司实现营收166.87亿元，同比减少20.49%；实现归母净利润48.98亿元，同比减少31.17%。营收与业绩下滑主要是当期结转面积及结转单价同比减少所致。截至2019年上半年，公司预收账款及合同负债共1111.03亿元，较2018年末的753.49亿元增长明显。
融资收紧和去库存影响后续业绩
尽管多数房企在上半年依然保持着营收和利润的增长，但从房企半年报来看，房企对融资收紧、去库存等因素影响后续业绩十分关注。
融资收紧方面，在多家房企半年报中有提及。万科称，下半年整体经济仍将面临诸多风险和挑战。融资方面，随着金融监管持续收紧，房企融资将面临一定压力。保利地产称，2019年初，行业资金受到社会融资规模增加及信贷季节性宽松因素的影响，资金面略有反弹，但至6月，受房地产融资和信托资金收紧等严控影响，资金面进一步承压。财信发展则称，随着房企融资持续收紧，房地产企业的融资成本也在不断上升，从而对公司的资金产生不利影响。
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